受21日外圍主導(dǎo)風(fēng)向標(biāo)鋼廠沙鋼、永鋼上調(diào)建筑材出廠價(jià)格后，當(dāng)日現(xiàn)貨市場(chǎng)似乎有逐漸企穩(wěn)的跡象。不過隨著今日期螺的破位下行，使得商家心態(tài)重回弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格再度走低。盡管鋼廠上漲有意挺價(jià)，但市場(chǎng)卻并無(wú)買單之意。下面筆者將通過以下幾個(gè)方面來分析下當(dāng)前市場(chǎng)的情況以及對(duì)于后市的看法。
首先還是來看下價(jià)格，截至本月22日，Myspic普鋼螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)3452.76點(diǎn)，與昨日相比跌16.04點(diǎn)，較上月相比上漲429.94點(diǎn)。值得注意的是最近一周螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)卻下跌156.16點(diǎn)。隨著近期需求轉(zhuǎn)弱、期貨大幅下挫，現(xiàn)貨表現(xiàn)則窄幅回落。究其主要原因，一方面受近期環(huán)保事件的炒作仍然在不斷升溫，另一方面鋼廠則有意挺價(jià)保護(hù)前期接貨的商家，同時(shí)原料價(jià)格也并未大幅調(diào)整，成本端仍有支撐。不過冬季用鋼需求的疲軟逐漸轉(zhuǎn)嫁至當(dāng)前的價(jià)格上。需求淡季鋼價(jià)突破全年高點(diǎn)已屬不易，但量?jī)r(jià)背離基本面脫離實(shí)際，高位冬儲(chǔ)讓商家難以接受。就當(dāng)前市場(chǎng)而言，鋼價(jià)仍將延續(xù)弱勢(shì)。
其次來看一下庫(kù)存情況，截至本月16日全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)五大品種庫(kù)存總量為894.12萬(wàn)噸，較前一周增加14.64萬(wàn)噸，增幅為1.66%；環(huán)比上月增加48.87萬(wàn)噸，增幅為5.78%。連續(xù)第五周出現(xiàn)上升，同時(shí)當(dāng)前庫(kù)存總量較去年同期相比略有增加。如果單從當(dāng)前庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，顯然當(dāng)前庫(kù)存量還不足以對(duì)鋼價(jià)形成明顯壓力。不過從近3年社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，每年的12月下旬左右，社會(huì)庫(kù)存將呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)。如此一來，庫(kù)存帶來的壓力將會(huì)逐步在12月末及年初顯現(xiàn)。
然后看一下供需情況。需求方面，上周統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2016年1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資93387億元，同比名義增長(zhǎng)6.5%，增速比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；基建投資同比增長(zhǎng)17.2%，比1-10月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；1-11月份房屋新開工面積151303萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)7.6%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金129484億元，同比增長(zhǎng)15.0%，增速比1-10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)11月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱“國(guó)房景氣指數(shù)”）為94.04，比10月份回落0.06點(diǎn)。
從數(shù)據(jù)來看，1-11月房地產(chǎn)、基建投資增速雙雙回落，同時(shí)房屋新開工面積、房地產(chǎn)企業(yè)到位資金增速也全面回落。同時(shí)，由于近期氣溫繼續(xù)下降，華北、東北地區(qū)下游施工企業(yè)為保障工程質(zhì)量，部分工地已主動(dòng)停工。如此看來，鋼材需求淡季效應(yīng)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，后期國(guó)內(nèi)鋼市需求將面臨進(jìn)一步減弱的壓力。供應(yīng)方面，鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2016年12月上旬，97家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼鐵企業(yè)（集團(tuán)口徑）共生產(chǎn)粗鋼1712.38萬(wàn)噸、生鐵1664.94萬(wàn)噸、鋼材1619.74萬(wàn)噸、焦炭349.68萬(wàn)噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼171.24萬(wàn)噸，減產(chǎn)0.72萬(wàn)噸，減幅0.42%；生鐵166.49萬(wàn)噸，增產(chǎn)0.20萬(wàn)噸，增幅0.12%；鋼材161.97萬(wàn)噸，減產(chǎn)7.8萬(wàn)噸，減幅4.64%；焦炭34.97萬(wàn)噸，增產(chǎn)1.52萬(wàn)噸，增幅4.56%。從數(shù)據(jù)來看，盡管粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)有所下降，但目前鋼鐵生產(chǎn)仍然維持較高水平，市場(chǎng)供過于求未有改觀。在需求逐漸弱化的情況下，供需矛盾或?qū)⒅饾u加劇。
最后，從環(huán)保方面來看，表面來看環(huán)保事件仍然在發(fā)酵。如近期武安地區(qū)受環(huán)保影響所有軋材、高爐，企業(yè)全面停產(chǎn)、環(huán)保部與六地政府聯(lián)手狙擊重霾污染派出1督查組對(duì)32個(gè)城市嚴(yán)查企業(yè)超標(biāo)排放等違法行為以及近日霧霾引發(fā)環(huán)保加碼，鋼廠再現(xiàn)停產(chǎn)限產(chǎn)潮。但隨著唐山鋼坯價(jià)格從最高點(diǎn)3110元/噸快速回落至2860元/噸加上北方空氣質(zhì)量開始轉(zhuǎn)好，石家莊、唐山及保定等重污染天氣于12月22日18時(shí)解除區(qū)域紅色應(yīng)急響應(yīng)狀態(tài)，顯然環(huán)保限產(chǎn)力度減弱。環(huán)保炒作熱情卻有所消退、炒作預(yù)期影響也逐漸減弱。供給端實(shí)質(zhì)性影響難超預(yù)期，鋼價(jià)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。
綜合來看，筆者認(rèn)為盡管有去產(chǎn)能及環(huán)保加碼帶來的預(yù)期影響成為鋼價(jià)唯一的支撐點(diǎn)，但由于期貨大幅回落、供需矛盾加劇、成本支撐和環(huán)保限產(chǎn)減弱以及年底資金面偏緊等利空因素下。鋼廠逆勢(shì)上漲難改當(dāng)前頹勢(shì)態(tài)勢(shì)；12月初受環(huán)保加碼、中頻爐事件及鋼廠推漲下鋼價(jià)上漲帶來的價(jià)格泡沫正在逐漸回歸理性。
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